东吴证券-晨会纪要-180110

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        宏观
        宏观周报：一行三会规范债券交易，流动性宽松短债大涨
        本周高频数据观察，（1）下游：土地成交明显回暖。30大中城市商品房成交面积环比回落34.2%，100大中城市成交土地占地面积环比增长35.5%。汽车半钢胎开工率当周环比下降3.1个百分点。（2）中游：钢价持续回落，水泥价格稳中有升。钢铁价格持续回落但降幅缩小，Myspic综合钢价指数和螺纹钢价格环比分别下降1.9%和3.1%。高炉开工率周内持续增长，涨幅为0.9个百分点。六大发电集团日均耗煤量回落2.2%，水泥价格稳中有升。（3）上游：航运指数大幅下滑。南华工业品指数增长1.0%、CRB现货指数上升0.5%。布油价格增速回落至1.1%，动力煤价格指数保持平稳，6大发电集团煤炭库存回升4.4%。铁矿石价格上涨2.2%，铁矿石库存量上升1.8%。LME金属价格整体平稳。CCBFI综合指数、波罗的海干散货指数分别环比回落5.7%和12.2%。（4）价格：肉、菜、果价升，蛋价维持平稳。猪肉价格小幅上升，菜价环比上涨1.4%，蛋价高位企稳，果价环比上涨1.4%。（5）流动性：货币利率大幅回落，短降长升国债利率曲线变陡。
        行业
        东吴通信周报：运营商明确新一年工作方向，关注5G和物联网投资机会
        上周通信（申万）指数上涨1.81%；沪深300指数上涨2.68%；行业跑输大盘0.87%。通信板块上周表现略弱于大盘，跑输大盘0.87个百分点。我们对后市持谨慎乐观态度，建议关注两个子版块：一是5G核心设备商、光通信设备商、光纤光缆供应商等低估值白马品种，随着5G  NR标准的确定，通信设备厂商将率先受益，预计通信网络、基站建设、通信终端、行业应用将相继受益于5G的发展。二是“数据流量红利”标的，三大运营商2018年工作方向定调，继续推进互联网运营与物联网发展，加快提速降费，有望带动数据流量和数据应用大幅提升，将使得数据流量红利超预期发展。建议关注相关投资机会。我们本周推荐组合为：英维克、美利云、中际旭创、光迅科技、东信和平、永鼎股份、动力源、中兴通讯、亨通光电、中天科技。