渤海证券-节能环保行业周报：两办发文要求2018年底前我国湖泊全面建立湖长制-180112

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        投资要点：
        市场表现
        近5  个交易日内，沪深300  指数上涨1.86%；环保工程及服务指数、水务指数和环保设备指数分别下跌2.36%、2.40%和3.23%，环保板块整体表现不及大盘。细分子行业方面，渤海节能环保行业子行业全部收跌，其中大气治理下跌2.31%，跌幅居首。个股方面，中再资环、天翔环境等涨幅居前，其中，中再资环以6.90%的涨幅位居首位；高能环境、万邦达等则跌幅居前。估值方面，渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为32.38  倍，与上周相比下降1.85  个百分点，相对沪深300  的估值溢价率则下降至120.72%。
        行业动态
        1、  两办印发《关于在湖泊实施湖长制的指导意见》
        2、  土壤污染防治法草案二审稿开始征求意见
        3、  环保部通报2017  年10-12  月“2+26”城市空气质量状况
        4、  河北将对钢铁等行业实施超低排放改造
        公司信息
        5、  高能环境：签署6  亿元生活垃圾处理项目投资协议书
        6、  博世科：联合体签订22  亿元农村生活污水处理PPP  项目投资协议
        7、  国祯环保：预中标13.3  亿元排水设施PPP  项目
        8、  聚光科技、迪森股份等发布2017  年度业绩预告
        投资策略
        近5  个交易日内，环保板块未能延续上周反弹行情，总体表现较差。我们仍然维持此前观点，环保板块年前或仍以震荡为主，趋势性行情出现的概率较小，建议谨慎参与反弹。投资策略上，年报业绩密集披露期即将来临，建议关注业绩有望超预期个股的投资机会。行业层面，两办印发《关于在湖泊实施湖长制的指导意见》（以下简称意见）。意见要求各地要将本行政区域内所有湖泊纳入全面推行湖长制工作范围，到2018  年年底前在湖泊全面建立省、市、县、乡四级湖长制。湖长制有利于进一步强化政府的流域治理责任，建立健全长效管护机制。在政策持续力推之下，河湖等流域治理需求有望加速释放，建议关注流域治理、黑臭水体治理等细分领域的投资机会。维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐：博世科（300422.SZ）、国祯环保（300388.SZ）和环能科技（300425.SZ）。
        风险提示
        1）政策落实不及预期；2）行业竞争加剧致毛利率下滑。