川财证券-计算机行业他山之石·产业研究系列报告：市场扩容叠加集中度提升，信息安全龙头优势明显-180110

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        近期川财证券研究所产业研究部组织了信息安全行业专家调研，结论如下：  
        政策利好推动市场扩容    
        随着全社会信息化程度和互联网普及程度的不断提高，信息安全的重要性也逐渐凸显，国家层面对信息安全的重视程度正在不断加强。2017年6月国内《网络安全法》正式实施以来，网络安全的关注程度和热度持续升温，在物联网、工业4.0、智慧城市等领域的信息安全需求也持续增加。  
        信息网络安全投入本质上属于成本投入或附属投入。虽然无法带来直接经济效益，但由于对经济稳定运行有重要影响力，政企投入比例的跃升也成为信息安全领域快速发展的重要因素。  
        行业特点加速集中化程度提高    
        目前国内信息安全市场具备以下几个特点：  
        1.  从投入体量上看，中国信息安全投入比例为1～2%，相比发达国家的投入比例为8～10%，仍存在较大提升空间。  
        2.  从增速上看，随着《网络安全法》等系列法规落地，各地政府政务云安全建设全面提速，工控安全也在智能制造的推动下获得进一步升级。  
        3.  从市场份额上看，目前市场有明显向头部聚集的效应，集中度或将进一步提升。  
        技术革新带动行业扩容    
        专家估计，国内信息安全市场规模在未来几年仍有三成左右的增长空间。从现状来看增长动力主要来自于信息安全产品的持续迭代，以及安全环节整体投入占比的提升。云计算等新兴应用带来城市级信息安全服务，以及信息安全产品的SaaS化，使得客户群体不断扩大。另一方面，在省级网络信息安全实现基本覆盖后，处在起步阶段的乡镇级市场仍需不断完善。  
        行业龙头发展平稳，提前布局新领域    
        启明星辰作为国内信息安全领域龙头企业，其主要产品包括安全网关、安全检测、数据安全与平台、安全服务/工具和硬件等几个板块。其中SOC、UTM、入侵检测等多项业务行业市占率领先，防火墙、VPN等业务行业市占率保持前三，整体市场地位稳固。  
        随着自主可控、国产替代逐渐成为中国信息技术产业的切实诉求，客户对独立安全厂商的身份认同增加。另一方面，行业景气度和集中度正不断提升，行业龙头企业的竞争优势愈发明显。专家预计，提前布局物联网、工控安全、态势感知、数据防泄漏等新兴领域的企业，有望在新时代的网络安全竞争中，获取行业新增长点带来的利润。  
        风险提示：行业专家观点仅供参考，不代表川财研究观点。系统性或时效性会因市场环境变化，不代表投资建议。