国投安信期货-有色日报-180116

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      【策略观点】
        驱动力：
        周一铜市表现偏强，LME铜价回到均线密集区以上，国内铜价也走高，但受限于均线密集区。周一美元继续大幅下挫，欧央行可能于9月份一步性停止QE并转为紧缩的预期支持欧元大涨，给美元形成压力，这对商品市场形成支持。但相对而言，中国要弱一些，这与人民币与美元之间的平衡有很大关系，但整体趋势是商品价格幅度大于汇率幅度，中国价格还是尾随外盘的趋势。短期关注美元指数破位后阻力位的有效性。回到铜市来看，LME铜库存减少1275吨，现货贴水大幅收缩到28.75美元。国内现货也转为升水60-45元，但国内现货仍然宽松，消费不足。我们倾向于铜价的中长期仍然看好，短期仍属于震荡，交易上以战略性做多为主。
        隔夜伦镍高位窄幅波动，LME现货贴水扩大12至贴水53美元。行业调研显示，印尼本周或将继续增加300万湿吨镍矿出口配额，对应矿山名位置，若配额获批，印尼出口配额量将增加至2649万湿吨。目前市场整体对于镍矿供应增加的预期仍存，这也使得近期镍矿价格走势明显偏弱。不锈钢价格近期表现亦较为疲软，我们关注到截止上周五不锈钢社会库存已回升2万至28万吨，行业反映目前终端接货平淡且贸易商备货意愿较低。淡季环境下不锈钢短期预计难有起色，其对原生镍的价格接受能力亦或不断下降。近期国内镍板库存已连续增加近2万吨，镍铁企业也多因利润率改善而维持高开工。镍价上方压力仍存，短期建议空单暂持并做好止损。
        铝市方面，隔夜沪铝低位震荡，坚守在15000元上方，LME铝昨日最高升至2250美元，随后有所回落，LME铝全日收涨0.27%，电解铝库存较上周涨0.8万吨至173.6万吨，铝棒库存较上周减少0.15万吨至9.1万吨，库存依旧高企但新增产能持续投放，中铝贵州分公司电解四系列全系列停电，至此45万吨电解铝产能全部关停，而贵州华仁铝业置换产能已有37.5万吨通电投产，仍有12.5万吨预计春节后投产，国内贴水扩大至140元/吨，但现货价格再度上升，近期铝价或继续窄幅震荡，建议离场观望，LME铝库存减少2425吨至1084450吨。LME铝贴水10.25美元，缩小1美元。