华创证券-17Q4财报解析系列之一：预告数据整体向上，有色机械领先-180118

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        投资要点
        1.  A股总体：整体业绩或超预期，深证主板耀眼
        截至1月17日，A股、上证主板、深证主板、中小板及创业板预告或快报披露率分别达到43.1%、22.9%、16.1%、99.1%及27.8%。A股各板块17Q4业绩增速均回升，深证主板17Q4业绩增长尤为显著，预计净利增速达296.6%，领跑A股各大板块。
        2.  行业汇总：板块现分化，制造业持续上升
        行业板块：根据17Q4预报数据，报告期内，制造业板块17Q4归母净利同比增速和TMT均实现正增长，金融和交运净利同比下滑。其中，制造业净利较17Q3更上层楼，中上游行业净利增速增长最为抢眼，上游板块17Q4净利增速为3532.0%（当前预报数据）。主要受有色行业强劲拉动，稀有金属和工业金属17Q4净利增速为549.1  %、243.6%，较17Q3均有大幅攀升。中游板块17Q4净利增速约为120.9%。主要受制造业回暖影响，机械设备和通信17Q4净利增速为369.5%、338.0%，较17Q3均有大幅攀升。金融和交运17Q4净利同比下滑，归母净利同比增速排名末位，分别为-7.6%和-15.3%。
        申万一级行业：在综合口径下且披露率超过40%的行业之中，有色金属（7058.5%）、机械设备（369.5%）和通信（338.0%）单季归母净利润同比增速位居前三位，而非银金融（-17.9%）居末位。
        申万二级行业：目前共有56个申万二级行业披露率超过40%，剔除重组股影响后，82个子行业四季度归属母公司净利润同比增加。专用设备（16.9倍）、其他轻工制造（11.43倍）、食品加工（6.35倍）、视听器材（6.24倍）、稀有金属（5.49倍）、旅游综合（5.31倍）、计算机设备（5.07倍）的同比增速达到5倍以上。
        3.  业绩高增及巨亏个股
        剔除并购重组后同比增长前30的个股中，电气设备（4家）、机械设备（3家）、化工（3家）、轻工制造（3家）等中游行业的企业居多。博彦科技以804倍的预估同比增速位列榜首。同比增长位列后30的个股中，机械设备（6家）和电子（5家）为全行业最多，家用电器（4家）次之。易成新能（-44.0倍）亏损幅度虽有所收窄，但目前仍居于亏损之首。共达电声（-29.9倍）、德奥通航（-12.8倍）同比下滑幅度超过10倍。
        4．风险提示
        经济超预期快速下滑；公司所在行业景气度不及预期；正式财报披露后业绩大幅下修。