渤海证券-计算机行业周报：人工智能应用加快推进，行业长期布局正当其时-180122

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        投资要点：
        行情走势
        上周，沪深300  指数上涨1.42%，计算机行业下跌1.68%，行业跑输大盘3.10  个百分点，其中硬件板块下跌0.99%，软件板块下跌1.85%，IT  服务板块下跌2.06%。个股方面丝路视觉、优博讯、东华软件涨幅居前；四方精创、亿阳信通、新晨科技跌幅居前。
        国际市场
        美国智能音箱推广速度超过智能手机；松下在美国建设智能城市，配有高科技公路及无人驾驶车辆；三星人工智能芯片几乎完成，可能随Galaxy  S9  亮相；谷歌推出全新AI  服务工具Cloud  AutoML，试图将人工智能大众化。
        国内市场
        腾讯与中信集团达成战略合作，共建“互联网+”产业新生态；京东讯飞兴业成立AI  实验室，推出金融叮咚音箱；奇瑞将采用英伟达自动驾驶技术，成中国汽车厂商第一家。
        A  股上市公司重要动态信息
        ST  信通：与陕西移动签订1.04  亿元软件开发服务框架合同  ；神思电子：拟490  万元参股49%设立人工智能科技公司；数字政通：中标8116.67  万元智慧城市提升项目；辰安科技：拟以2.88  亿元股份购买科大立安100%股权。
        投资策略
        上周，沪深300  指数强势上涨，中小板和创业板小幅收跌弱于大盘。计算机行业震荡下跌，行业内个股跌多涨少，行业内概念板块除次新股收涨外，其他全部下跌，其中，区块链、去IOE、智能IC  卡指数跌幅居前。估值层面，行业目前的市盈率（中信，TTM）为55.6  倍，相对于沪深300  的估值溢价率为263.4%，行业估值相较于历史底部而言仍存调整空间。本周，松下在美国建设智能城市，配有高科技公路和无人驾驶车辆；奇瑞引入英伟达自动驾驶技术，汽车巨头纷纷加快布局自动驾驶，有望带动产业链整体业绩提升。此外，美国智能音响的推广速度已经超过智能手机，谷歌推出全新AI  服务工具旨在促进人工智能大众化，同时，三星也推出了人工智能芯片，有望应用在下一代手机上。正如我们之前预料，人工智能应用的推出速度在加快，有望呈现出百家争鸣的景象，建议投资者关注。此外，就计算机行业整体而言，我们依然建议投资者重点关注细分行业龙头，关注业绩高增长、估值合理的白马股，警惕由于并购业绩对赌集中到期而带来的业绩变脸风险，同时应警惕商誉规模较大而存在的商誉减值风险。从行业整体走势情况看，行业表现仍较为乏力，除诸如区块链等板块受概念刺激强势上涨外，其余板块均表现欠佳，市场年初以来仍延续2017年的整体风格，我们判断行业仍处于以时间换空间的过程中。综上，我们继续维持行业“中性”的投资评级，板块方面，建议关注轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全板块，股票池继续推荐运达科技（300440）、启明星辰（002439）、恒华科技（300365）、汉得信息（300170）、浪潮信息（000977）。
        风险提示：宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。