上海证券-策略周报：指数增强型策略的学习心得-180129

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          主要观点：    
        上周重要人物讲话总结  
        刘鹤：三年左右控制宏观杠杆与改革超预期  
        张慎峰：新时代我国资本市场发展面貌焕然一新  
        李小加：港股上涨的持续性源于三大内在变化  
        美国财长姆努钦：美元弱势有利于美国贸易  
        关于指数增强型策略的学习心得：  
        去年以来，大部分投资者在股票投资的实战中，普遍感到跑赢基准指数相当困难，实质原因是本轮以港股为主战场的结构性牛市，其实是基本面牛市，配置型牛市，而不是以前大家所经历过的的流动性牛市，炒作性牛市。因此，大家习惯使用的主动选股策略，目前来看可能真的有点OUT了。  
        因此，为了更好的适应这轮配置型牛市，我们建议使用指数增强型策略。具体而言，我们可以以50％-80%资产去捆绑上证50（000016）与恒生国企指数（HSCEI）这两个核心指数，工具如上证50ETF（510050）与H股ETF(510900)，将剩余资产20-50％的全部或部分仓位投入金融、地产等核心资产或中小创白马成长股、各类主题投资进行择时操作。  
        当然，任何投资策略都有自身的风险，在当前的市场环境下，上述指数增强型策略除了面临通胀加速的系统风险之外，主要还要面对市场风格重新全面转向中小题材股的风险。