信达证券-电子行业2018年第05周周报：2017电视面板出货量微增，扩产企业应小心应对-180129

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        本期内容提要:
        上周行情回顾：上周，费城半导体指数上涨0.57%，台湾电子指数上涨0.49%，申万电子指数没有变化，在所有申万行业中，申万电子指数涨跌幅排名第二十七。从细分板块来看，上周申万电子各主题板块上涨较多的是LED  板块，上涨了4.88%。上周电子板块中，有39  家公司上涨，11  家公司持平，167  家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有盈趣科技（+46.41%）、彩虹股份（+13.76%）、东尼电子（+13.57%）、科力远（+12.24%）、飞乐音响（+11.09%）。
        本周行业观点：上周，集邦咨询发布2017  年电视面板出货调查报告，根据报告，去年电视面板出货量逐季向上攀升，全球出货总量为2  亿6383  万片，同比增长1.3%。近年来，在我国政府的大力扶持下，面板企业实现快速发展，智能手机、液晶电视等面板出货量全球占比逐年提升。2017  年12  月，京东方合肥10.5  代线正式投产，上周成都中电熊猫G8.6  液晶面板项目成功点亮。值得关注的是，在全球面板出货量只有略微增长的情况下，我国的面板供给在大幅的持续增长，液晶面板供给在未来相当长的一段时间内都会过剩，相关企业应小心应对。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是，关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块，不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力，例如光学元件、显示器件板块，具有较高的成长空间。二是，关注国家重点扶持的细分板块，例如半导体。
        重点推荐公司：（1）全志科技：全志科技是A  股唯一一家拥有独立自主IP  核的芯片设计公司，产品主要为智能终端应用处理器和智能电源管理芯片。近年来，全志科技在车联网及智能家居领域重点布局。在智能家居领域，公司芯片已被应用在京东叮咚及小米扫地机器人等知名产品。在车联网领域，公司也已量产行车记录仪等产品，并和凌度等知名企业建立了良好的合作关系。未来随着智能家居及车联网产业的发展，公司业绩有望进一步增长。（2）紫光国芯：紫光国芯为IC  设计企业，主要产品包括智能芯片产品、特种集成电路产品和存储芯片产品。目前，公司的DRAM  存储器芯片已形成了较完整的系列，此外公司开发完成的NAND  Flash  新产品也已开始了市场推广。随着国家集成电路产业政策的系统实施，存储芯片和内存模组系列产品在服务器、个人计算机及消费领域的应用快速增长，公司未来有望获得更好的业绩。
        风险因素：宏观经济增长不及预期；技术创新，新产品替代现有产品。