国联证券-电子行业：两极分化，挖矿芯片助力半导体持续景气-180128

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        投资要点：
        一周行情表现
        本周，上证综指上涨2.01%，创业板指上涨5.13%，电子（申万）指数上涨0.00%。本周涨幅前五的股票是盈趣科技、彩虹股份、东尼电子、科力远和飞乐音响；跌幅靠前的是ST保千里、百华悦邦、传艺科技、科恒股份以及信维通信。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于38.19倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.37。
        行业重要动态
        1）2018手机库存调整暂告段落，18:9屏幕大行其道
        2）模拟电路市场增长强劲
        公司重要公告
        京东方、长电科技、三环集团、欣旺达等发布业绩预告；朗科智能发布变更总经理公告；劲胜智能发布股东减持完毕公告；飞荣达发布股东拟减持公告；盈方微发布股东股份冻结公告；安洁科技、东旭光电发布设立子公司公告等。
        周策略建议
        本周电子板块出现两级分化，半导体板块持续火热，消费电子跌入冰点。
        我们认为这一情况将蔓延至18年1季度末，原因是全面屏打乱了智能手机行业供应链节奏，去普通屏库存仍在继续，之后新款全面屏产品将陆续上市，预计这一拐点将在2季度出现。而半导体行业需求端受挖矿芯片影响，持续火热，产品填满大厂产能；叠加国家集成电路产业投资基金（大基金）二期募资启动因素，我们持续看好2018年半导体行业景气度。建议关注国内半导体封测龙头长电科技（600584.SH）、模拟集成电路稀缺标的圣邦股份（300661.SZ）。
        长电科技（600584.SH）：公司为国内半导体封测龙头，无论是产能、技术都处于领先地位。随着星科金朋上海厂搬迁完成和韩国厂产能缺口被挖矿机芯片填补，公司有望实现整体扭亏。此外国家大基金入主，公司资金和市场都将获得有力支持。
        风险提示
        电子产品渗透率不及预期；市场系统性风险。