万联证券-晨会纪要-180206

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        核心观点  
        我们认为短期市场仍存在调整压力，但已经进入调整的尾期。周一市场在美股暴跌的影响下大幅低开，之后呈现超级扭转走势，表明了市场信心有所恢复。周二美股再次大幅暴跌，将会继续压制市场情绪的恢复。信托配资去杠杆对全部A股的资金面影响在逐步减弱，已经由全面影响逐步降低到了局部性的影响。政策方面，金融业去杠杆将是常态，但前提是不发生系统性的风险，监管层强力去信托杠杆之后，有望迎来缓冲期。整体来看，信托资金去杠杆的影响在逐步减弱，受到外围暴跌影响市场情绪面的回暖仍有反复，短期市场依旧存在压力，但已经进入了调整的尾期。由于近期处于年报预告的高峰期，上市公司年报业绩成为市场关注的焦点。一些四季度业绩增速超预期的个股表现强势，而业绩不及预期或者业绩增速缓慢、估值相对较高的个股表现较差。一些没有业绩支撑且未来业绩增速没有空间的个股仍将面临估值压缩的风险，建议规避没有真实业绩支撑的伪成长股和题材个股。市场热点方面，可逢低关注券商板块、传媒、计算机等行业业绩与估值增速相匹配的优质创蓝筹个股。