信达证券-中外银行一级资本债条款梳理比较：中资AT1美元债为何风险更低？-180205

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  银行AT1债券：银行资本监管体系下的产物，发行主体集中分布在欧洲、美国、中国
  中外银行AT1债券发行条件对比
      中资银行AT1债券条款对投资者更为友好
      中资银行股利支付率更为稳定
      中资银行AT1债券赎回可能性较大
  国外银行AT1债券市场风险事件一览
      案例：西班牙大众银行（  Banco  Popular  Español,  S.A.  ）AT1债券本金减记事件
  银行AT1债的投资风险：系统风险+内在风险
  风险溢价对比：中资银行发行条款更安全，溢价却相对更高
  AT1美元债投资建议：中资银行AT1债更具投资价值，建设银行AT1债为首选标的