国信证券-2月策略月报：进入震荡调整-180207

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        2018年1月份，市场运行依然呈现分化，沪强深弱，大强小弱，金融地产主导上涨。市场资金净流出大幅增加，与指数上涨呈明显背离，2016年11月出现过类似情况，需要提防后市指数的波动。银行板块涨幅居首，但资金净流出明显增加，由于指数强势主要得益于银行板块的拉升，因此该板块是后市关注的重点。煤炭、钢铁、非银、家电有一定资金回流，或是短期热点。
        2月，进入震荡调整。
        上证指数：始自2016年初的上涨行情累计时间24个月，已达历史上最强的累积上涨时间（2006-2007年大牛市），行情生变的敏感时间窗。2018年1月指数加速上行，在周线日线指标严重超买情况下，指数创出新高3587点后出现单日穿头破脚大阴线，周线也是穿头破脚大阴，这是一种非常明确的阶段性高点信号，宣告指数进入调整期。2016年初形成的上升支撑线对应的当前位置在3300点，是短期调整的支撑参考。  
        上50指：上涨持续时间已达24个月，行情生变的敏感时间窗口。上50指虽然运行明显强于其他指数，但指标超买情况也更为严重。1月底指数已现调整迹象，2月初短暂的回升只是调整初期的反复，日线指标已走弱，月线指标依然超买，未来指数将震荡回落，2950点短期支撑。  
        创业板指：2月份可能下探回升，或现运行转机。1月底2月初大幅下跌创新低，短期指标超跌，随时止跌反弹。而长期来看，2016年初开始的调整，幅度和时间均已充分；月线RSI指标历史最低，,严重超跌，月线MACD修复良好。若短期超跌反弹，2月月线有望收出长下影线，则是一种短期与长期的理想组合，指数将结束长达两年调整进而转身向上。