华泰证券-溯游从之数据周报2018年2月第2周：大盘指数ETF申购比小盘活跃-180209

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        本周股票市场调整，兑现收益需求上升
        2018  月1  月29  日起，股票市场在“内”（《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》落地预期）“外”（中美股市联动效应）的负面影响下，股票市场大幅下挫，0129  至0208  创业板指（-10.0%）和中小板指（-8.6%）领跌，上证50（-7%）和沪深300（-8.4%）表现优于中小创，0208  日上证50  和沪深300  领跌，从近期的指数和行业表现来看，市场对前期获利板块兑现收益需求上升。市场急跌时期（2  月6  日至2  月8  日）元月收益较高的地产、家电、采掘和食品跌幅较大，2  月6  日北向资金大幅净流出98  亿元，加剧了市场波动。
        优质次新股表现占优，小盘绩优整体仍然谨慎
        优质次新股表现“涨多跌少”：12.27-1.26  元月躁动期间，涨幅前30  的个股中次新股涨势最佳（次新股占比53%），并且在1.27-2.8  日跌幅最大的前30  支个股次新股占比较小，优质次新股在本轮下挫中表现出一定的抗跌能力。小盘绩优股资金仍然偏谨慎：小盘绩优股（A  股自由流通市值小于等于400  亿元，且最新年报净资产收益率大于等于6%）在12.27-1.26  市场上涨期间表现强势，但在1.27-2.8  市场下跌期间也同样出现了大幅下跌，表明市场对有业绩支撑的中小盘股有增持动力，但在行情悲观时仍然显示出信心不足，资金获利兑现收益的情况明显，市场博弈情绪较强。
        股票市场回调，大盘指数ETF  申购比创业板ETF  活跃
        当前市场关注会不会发生风格切换，对比基金在0205  至0208（市场明显回调期间）的基金申购情况，从净申购份额由高到低排序，比较净申购份额最高的前20  只基金，可以看出基金仍然偏好大盘指数，沪深300ETF和上证50ETF  的基金净申购份额约7  亿份，超过创业板ETF(净申购份额约5.8  亿份)。
        风险提示：金融去杠杆政策细节落地超市场预期，中美股票市场联动时间长度超市场预期。