中泰证券-房地产行业周报：成交环比下降，继续看多地产龙头-180216

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        行业跟踪：  
        一手房：环比增速-8.0%，同比增速-28.5%    
        本周中泰跟踪43大中城市一手房合计成交35,881套，环比增速-8.0%，同比增速-28.5%，年初至今累计同比增长-12.0%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为-44.0%、-16.0%和3.3%，同比增速分别为-46.9%、-32.9%和-23.5%。  
        二手房：环比增速-4.7%，同比增速-7.0%    
        本周中泰跟踪的18个城市二手房成交合计11,564套，环比增速-4.7%，同比增速-7.0%，年初至今累计同比增长5.0%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为-2.6%、8.3%、-12.8%，同比增速分别为4.9%、-18.6%、-8.4%。  
        库存：可售套数环比增速4.3%    
        本周中泰跟踪全国20大城市住宅可售套数合计487,767套，环比增速4.3%，去化周期25.8周，环比增速-45.2%。一线、二线、三线环比增速分别为0.5%、2.6%、10.1%。一线、二线及三线去化周期分别为32.5、23.5、23.0周。  
        土地（18/02/05-18/02/11）    
        本周全国100大中城市供应土地规划建筑面积环比增速226.4%，同比增速113.9%；挂牌均价环比增速-25.2%，同比增速183.6%；成交土地规划建筑面积环比增速-48.7%，同比增速-20.5%；二线和三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为-51.5%和-38.0%；成交均价环比增速-8.8%，同比增速149.7%；成交总价环比增速-53.2%，同比增速98.5%。  
        投资建议：本周申万地产指数环比下跌1.81%。个股方面亚太实业、中房股份涨幅居前。本周板块表现相较平稳，自上而下看，政策存边际放宽空间，行业整体需求韧性较足；自下而上来看，集中度提升仍是大势所趋，龙头房企业绩增长确定性高、销售表现靓眼，目前18年PE估值均在10x以下，具备相对估值优势，我们继续看多地产龙头，推荐：1、价值龙头：保利地产、万科、绿地控股等；2、成长标兵：阳光城等；3、租赁REITs标的：光大嘉宝等。  
        风险提示：流动性加速收紧、利率持续上行等。