国开证券-传媒行业2018春节黄金周电影票房点评：春节档电影市场火爆，全年行业增长可期-180222

《国开证券-传媒行业2018春节黄金周电影票房点评：春节档电影市场火爆，全年行业增长可期-180222（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国开证券-传媒行业2018春节黄金周电影票房点评：春节档电影市场火爆，全年行业增长可期-180222（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        内容提要：        
        事件：2018年春节档电影票房异常火爆，总票房（含服务费）超过55亿元。2月16日（大年初一）单日票房（含服务费）达12.6亿元，同比增长56.33%，一举创下国内单日票房及全球单一市场单日票房两大纪录。
        点评：
        1、高质量影片是票房高涨的基石。今年春节档票房排名前两位的影片分别是《捉妖记2》和《唐人街探案2》，作为续集影片，前期的口碑积淀为其大卖做足铺垫。而《红海行动》、《西游记女儿国》等剧在题材立意上也有其独到之处。总体而言，影片制作水准的不断提升，恰当的营销带动口碑的上行，共同促成了票房的大幅提升。
        2、渠道下沉功不可没。春节期间，有三四线城市影院出现一票难求，场次爆满的场景。除了影片本身的吸引力，更是返乡潮叠加院线建设提速的双重利好带动了春节假期票房的井喷式爆发。根据猫眼专业版的数据，春节档票房中，一线城市同比增长51%，而三线及以下城市同比增长超过72%，渠道下沉效果显著。小镇观影热情对票房的直接贡献率已连续三年超过半数，市场空间仍存。
        3、规范化发展长期利好行业发展。除本身消费者观影热情以及优质影片带动票房提升外，票补限制也是促成春节档票房利好的因素之一。我们认为随着在线票务平台竞争进入“后半场”，票补制度将进一步回归理性。在经过了过去两年的沉淀和消化后，国内电影市场有望迎来新一轮的增长，可关注中国电影、光线传媒、万达电影等。
        风险提示：
        电影票房低于预期；短期估值回调风险；行业竞争加剧；兼并重组失败；国内外股票市场可能出现的剧烈震荡等系统性风险；全球经济下行风险。