中泰证券-房地产行业周报：春节因素致成交大幅波动，继续看多地产龙头-180302

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        投资要点
        行业跟踪：
        一手房：环比增速506.7%，同比增速-43.0%
        本周中泰跟踪43  大中城市一手房合计成交33,947  套，环比增速506.7%，同比增速-43.0%，年初至今累计同比增长-26.7%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为2506.4%、676.0%、410.3%，同比增速分别为-54.5%、-56.7%和-32.9%。
        二手房：环比增速1790.0%，同比增速-44.1%
        本周中泰跟踪的18  个城市二手房成交合计10,017  套，环比增速1790.0%，同比增速-44.1%，年初至今累计同比增长-18.2%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为2435.0%、1951.8%、1411.0%，同比增速分别为-23.9%、-55.0%、-48.6%。
        库存：可售套数环比增速-1.4%
        本周中泰跟踪全国20  大城市住宅可售套数合计793,088  套，环比增速-1.4%，去化周期44.0  周，环比增速-0.6%。一线、二线、三线环比增速分别为-1.6%、-1.9%、-1.2%。一线、二线及三线去化周期分别为34.0、25.9、66.8  周。
        土地（2018/02/19-2018/02/25）
        本周全国100  大中城市供应土地规划建筑面积环比增速-92.7%，同比增速-85.8%；挂牌均价环比增速22.8%，同比增速-37.1%；成交土地规划建筑面积环比增速-74.0%，同比增速-79.9%；二线和三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为-92.3%和-29.9%；成交均价环比增速-35.8%，同比增速-49.4%；成交总价环比增速-83.3%，同比增速-89.8%。
        投资建议：本周申万房地产指数下跌2.35%。自上而下来看，我们认为政策基调平稳，不会放松、但更不会收紧，行业整体波动趋弱；自下而上来看，集中度提升仍是大势所趋，在需求平稳前提下，龙头增长较好，经过近期回调之后，地产龙头股的相对估值优势更加凸显，我们继续看好攻守兼备的地产龙头，推荐：1、价值龙头：保利地产、万科、绿地控股等；2、成长标兵：阳光城等；3、租赁RRIT  标的：光大嘉宝等。
        风险提示：调控继续收紧、销售加速回落等。