开源证券-军工行业事件点评：2018年中国国防预算将增8.1%，增速有望持续回升-180305

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        2018  年国防预算将增8.1%  将达11069.51  亿元
        据新华社3  月5  日报道，财政部在《关于2017  年中央和地方预算执行情况与2018  年中央和地方预算草案的报告》中指出，2018  年，中国国防支出将增长8.1%，达到11069.51  亿元人民币。
        全球军费开支显现上升趋势  中国军费回到增长轨道
        从全球战略形势的角度来看，2017  年世界局势动荡进一步加剧，全球安全形势整体恶化。一方面朝鲜半岛局势有所缓和，但朝鲜始终不放弃核武器，意味着潜在危机并未解除。同时，中东地区动荡加剧，叙利亚战乱仍在持续，土耳其介入进一步增大了局势复杂性。也门冲突加剧，海湾国家普遍卷入。另一方面恐怖势力依然猖獗，欧洲、非洲、中亚、东南亚暴恐袭击事件频发。此外，美俄继续保持对峙局面，引发战略失衡风险。在全球安全形势恶化的背景下，全球对防务的投入大幅提升，《简氏防务周刊》报告预计，  2018  年全球军费将增长3.3%，达到1万6700  亿美元，这将是冷战后全球军费的最高水平，也将是全球军费第五年连续增长。美国2018  年国防预算达到7000  亿美元，并提议将美国军费在2019  年增加至7160  亿美元；美国在自身大规模提升军费的同时，还在督促北约盟国增加军费投入，北约各国已经承诺停止削减军费，并且在10  年内达到军费占GDP  2%的目标。日本2018  财年防卫预算额达到5.19  万亿日元，刷新历史最高纪录，自安倍政府2012  年开始执政以来，日本军费实现6  年连增。印度也在增大军费投入，有望在2018年超越俄罗斯，成为世界第三军费大国。
        之前中国的国防开支持续连年增速放缓，2016  年国防支出增长7.6%，2017  年增长仅7%，为29  年以来最低。从历史来看，我国的国防开支增速始终与党中央对国际形势的判断相适应，随着全球安全形势的恶化，我国的国防开支增速有望持续回升，为军工行业长期发展提供基础。
        投资策略
        建议投资者继续依照军工资产证券化、军队装备更新和出口、军民融合发展三条主线对军工行业进行中长期布局。重点关注：国睿科技、中国卫星、航发动力、中航飞机、内蒙一机、中直股份。
        风险提示：国际局势重大变动  国家政策变动