第一上海-中国电信-0728.HK-产业数位化收入行业领先，盈利能力持续提高-210811

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中期I表F好於A期，Q利同比增L27.2%：2021年上半年，公司I收入槿嗣2192|元，同比增L13.1%，服帐杖2035|元，同比增L8.8%。

EBITDA663|元，同比增L5.1%。

Q利177|元，同比增L27.2%，剔除出售附俟镜囊淮涡远後收益後，同比增L17.0%，每股基本Q利0.219元。

Y本_支270|元，自由F金流_到268|元。

公司Q定2021年度以F金方式分配的利不少於年度本公司股|祭的60%，K自2022年起宣派中期股息。

移I蘸椭腔奂彝I樟抠|提升：公司上半年移油ㄐ欧帐杖933|元，同比增L6.9%；移佑3.62|簦习肽Q增L1147f簦5G套餐用1.31|簦B透率36.2%。

S著5G用岛B透率的快速增L，4G升5G的替代空g持m，5G掷mIARPU的增LB荩壳耙ARPU值已止跌回升，ARPU_到45.7元，同比增L2.9%。

公司固W和智慧家庭服帐杖574|元，同比增L5.2%，其中l接入收入381|元，同比增L7.9%；智慧家庭收入71|元，同比增L32.9%。

智慧家庭I召Y化每焖U，全屋WIFI和天翼看家用低确e增L99.5%和232%，C合lARPU值I同比增L15.8%,公司lC合ARPU值46.8元，同比增L5.9%。

aI滴换I毡３指咚僭鲩L：公司aI滴换杖501|元，同比增L16.8%，收入ＰII先，其中天翼收入139|，F翻倍收入增L。

未恚窘柚V的滴换枨笫龊头固的市龅匚唬aI滴换I帐杖胂掳肽３诺氖杖朐鲩LB荨

上{目r至3.9港元，I入u：考]到公司5GB透率上升ARPU值^好增L以及公司保持aI滴换母咚僭鲩LB荩m上{公司2021-2023年的每股盈利Ay2.83%/1.65%/1.97%，相嵘r格至3.9港元，2021-2023年8.28倍/7.87倍/7.66倍市盈率，^目前r格有35%的上q空g，I入u。