中银国际期货-股指期货周报：震荡中把握结构性机会-180312

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        摘要
        上周，股指期货三大主力合约IF1803、IH1803  和IC1803  分别上涨2.37%、上涨1.49%和上涨2.89%。总体上表现比较强劲，其中，小市值股票的表现比较突出。
        政策面，国家  2018  年在经济、金融领域的大政方针已定，即“去杠杆、防风险、强监管”。这个大政方针是坚定不移的。不过，如果从全局的更高层面来看，也有“坚决打好三大攻坚战、加快建设创新型国家”等政策方面的利好。
        3  月9  日，国家统计局发布2018  年2  月份的CPI  和PPI  数据。CPI  同比上涨2.9%，环比上涨1.2%；去年价格变动的翘尾影响约为1.1  个百分点，新涨价影响约为1.8  个百分点。PPI  同比上涨3.7%，环比下降0.1%。
        央行的公开市场操作仍保持“不紧不松”总基调。上周，央行累计净回笼资金2400  亿元。
        上周，10  年期国债YTM  较前周而言略有回落，大约下降0.7个BP，主要在在3.82–3.85%的区间内波动。
        预计  A  股中期来看仍处于温和震荡、上涨的趋势之中。
        建议投资者采取市场中性的阿尔法策略。持有各类优质股票，包括优秀的消费类股票和少数可以明确证明自身投资价值的成长类股票，空沪深300  指数，获取稳健的绝对、超额投资收益。