山西证券-石油化工行业周报：美国原油库存持续累积，石化产品价差扩大盈利向好-180312

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        核心观点
        上周WTI  和布伦特原油均实现上涨，WTI  原油期货价格收于62.04  美元，周涨幅1.29%；布伦特原油价格收于65.49  美元，周涨幅1.74%。截止3  月2  日当周，美国商业原油库存增加240.8  万桶至4.23498  亿桶，我们认为OPEC  国家减产意愿强，同时美国原油产量增产以及库存的增长趋势不变，油价将保持缓慢增长，我们预计将维持在60-70  美元/桶的中性区间，对于石化盈利的提升有利。
        市场回顾
        上周石油石化板块跑输大盘，石油石化（中信）指数上涨0.39%，沪深300  指数上涨2.30%。上周石化各子板块涨跌不一，油品销售及仓储、石油开采、炼油、油田服务、其他石化涨跌幅分别为27.72%、1.50%、0.41%、0.24%、-0.93%。
        行业动态
        中国成为全球第二大LNG  进口国：全球LNG  新增消费需求的增长主要在亚太地区，尤其是在中国。从国内需求来看，预计2018  年国内天然气和LNG  进口量仍会进一步扩大，但价格涨幅不会出现去年的暴涨。
        国际油价9  日上涨：截至当天收盘，纽约商品交易所4  月交货的轻质原油期货价格上涨1.92  美元，收于每桶62.04  美元，涨幅为3.19%。５月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.88  美元，收于每桶65.49  美元，涨幅为2.96%。
        投资建议
        建议长期关注民营大炼化行业标的恒力股份、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化。同时重点关注估值低、业绩稳定的中国石化。另外丙烯-丙烷PDH  价差以及丙烯酸-丙烯价差扩大，盈利向好，丙烯酸供需有望持续改善，建议关注卫星石化、东华能源以及万华化学。
        风险提示
        油价大幅波动的风险、产品价格大幅波动的风险、业绩不达预期风险。