华泰证券-汽车行业周报：两会吹暖新能源车春风-180312

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        汽车板块表现回顾：强于沪深300，子板块表现均衡
        上周汽车板块涨幅为3.09%，跑赢沪深300  指数  1.52pct。其中，汽车销售及服务板块涨幅最大为3.56%，商用车板块涨幅最小为1.66%。乘用车板块涨幅3.13%，汽车零部件板块涨幅3.22%，摩托车及其他板块涨幅3.54%。汽车销售及服务板块涨幅最大个股为特力A（+14.09%），商用车板块涨幅最大个股为安凯客车（+3.41%）。推荐组合中，广汇汽车涨幅7.10%，涨幅居前。
        新能源车成两会高频词，行业再迎政策春风
        政府工作报告指出，将新能源汽车购置税优惠政策再延长三年，扩大新能源汽车对外开放，全面取消二手车限迁政策，并降低汽车进口关税；科技部长万钢介绍新能源车对外合作情况。我们认为，新能源车将迎来市场化发展新阶段，竞争合作加强，地方保护削弱，将有效促进我国新能源汽车技术发展。车企代表提案从从动力电池回收、甲醇汽车、商用车电动化、充电桩建设等角度，呼吁政策与基础设施继续完善，李书福称2020  年吉利90%汽车为新能源。在政策目标督促、竞争与合作加强、企业加速新产品投入等多重利好刺激下，新能源汽车行业高速成长有望持续。
        工信部长苗圩：2020  年新能源车目标占比10%
        工信部部长苗圩接受采访时提出，2019  年中国新能源车占比要达到8%，2020  年占比要达到10%（央视新闻）。即将于4  月1  日生效的新能源车双积分政策也要求车企2019/2020  年新能源积分占比至少10%/12%。2016/2017  我国新能源车产量占比仅为1.4%/2.3%，积分占比仅为4.1%/6.8%（乘联会数据）。我们认为，工信部政策目标留给车企的时间已经紧迫，将倒逼车企加快新能源汽车研发与产销进度。可关注优质整车龙头如宇通客车、比亚迪、江淮汽车等。
        政策春风促行业高成长持续，布局优质整车龙头
        我们认为，新能源汽车再逢两会春风，政策目标督促、竞争合作加强、企业加大投入将促使新能源汽车行业持续高成长，关注整车龙头如宇通客车、比亚迪、江淮汽车等。产品周期向上的强自主品牌与受益于消费升级的豪华车销量增速将持续高于行业平均，关注上汽集团、广汇汽车、广汽集团。同时，广汇汽车、华域汽车和星宇股份等行业细分龙头标的可继续关注。本周长期投资组合为：华域汽车、潍柴动力、广汇汽车、银轮股份、拓普集团、上汽集团和星宇股份。
        风险提示：汽车行业发展不及预期，政策实施不及预期。