兴业研究-评页岩油2017Q4财报和2018年产量指引：注重盈利，控制产量-180313

《兴业研究-评页岩油2017Q4财报和2018年产量指引：注重盈利，控制产量-180313（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业研究-评页岩油2017Q4财报和2018年产量指引：注重盈利，控制产量-180313（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        摘要：
        2017年第四季度，页岩油行业自由现金流情况明显改观，较大型企业群组自由现金流已转正。主要源于对资本支出的严格控制。
        页岩油企业股价表现与自由现金流投资回报率的相关性在2017年显著提升，表明投资者更注重企业盈利能力的提高。这要求未来页岩油企业必须注重控制资本支出在自由现金流范围内，而不是一味追求产量增长。
        2018年页岩油行业资本再投资计划比例6年来首次小于100%。而且产量增加计划并未如市场或者EIA所预计的130万桶/天增幅那么大。按照2017年非上市页岩油企业与上市企业产量增速类比测算，2018年美国原油产量增量大概率在110至120万桶/天之间。
        关键词：页岩油财报，美国产量