华泰证券-纺织服装行业周报：网上销售增速强劲，关注线上渠道-180318

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        行业周观点
        国家统计局上周公布了网上销售数据，2018  年1-2  月全国网上零售额约为1.23  万亿元，同比增长37.3%，比去年同期增加5.4  个百分点；其中，实物商品零售额同比增长35.6%，比去年同期增加10.1  个百分点；分行业看，衣着类商品零售额同比增速比去年同期增加了21.0  个百分点至36.8%。今年以来，衣着类网上销售增速超预期，建议持续关注积极布局线上渠道的品牌服饰企业。
        行业走势回顾
        上周上证综指、深成指、沪深300  涨跌幅分别为-1.13%/-1.28%/-1.28%。纺织服装涨跌幅为+0.35%，其中纺织制造涨跌幅为-0.09%，品牌服饰涨跌幅为+0.81%。
        重要公告
        多喜爱（公司2017  年营业收入约为6.81  亿元，同比增长1.60%；归母净利润约为2313.74  万元，同比下降7.70%）；申达股份（公司投资1600  万美元设立傲锐汽车零部件有限责任公司）；希努尔（公司收购香格里拉市仁华置业有限公司100%股权和西安天楠文化旅游开发有限公司90%股权）；朗姿股份（公司筹备公开发行公司债券，债券基础发行规模为3  亿元，可超额配售2  亿元，每张面值为100  元，票面利率为7.0%）；*ST  众和（公司公开挂牌出售纺织印染板块资产）。
        海外上市公司跟踪
        Adidas（2017  年，Adidas  在全球市场营业收入增长16%至212  亿欧元，净利润增长32%至14.30  亿欧元；分市场来看，大中华区销售增长29%、北美市场增长27%、西欧地区增长13%、拉丁美洲市场增长12%以及日本市场销售增长10%）；H&M（首次披露其电商收入，2017  财年H&M  的电商收入为290  亿瑞典克朗，约合222  亿元人民币，占总收入的12.5%）；Nike（耐克公司最近收到了有关工作场所行为的投诉，总裁Trevor  Edwards辞职）。
        行业重要资讯
        2018  年2  月我国出口纺织品服装约203.43  亿美元，同比增涨85.32%，环比下滑11.96%；2018  年2  月受春节因素影响，纺织行业整体运行较弱，纱线产量环比下降15.13%，同比下降1.25%，但纯棉纱占比为71.40%，较上月增加1.55  个百分点；上周ICE  期货波动明显，棉花价格进一步飙升，ICE5  月合约价格达到了近来年新高；2018  年1-2  月份，社会消费品零售总额61082  亿元，同比名义增长9.7%。
        风险提示：1）国内消费复苏不及预期；2）海外消费环境及政治变化超预期。