信达期货-煤焦早报-180322

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        焦炭
        J：唐山限产解禁，利好炉料，但整体复产力度仍需验证。前期终端未如预期启动，钢铁停产扩散打击炉料；上下游库存高位，钢厂采购弱稳，限产区域提降；叠加港口库存高位导致贸易商抛压加剧，焦炭仍偏弱势。后期看，终端正逐步启动，叠加焦炭自身限产及整体利润并不高，现货下行空间在100元/吨。技术仍为空头走势，1930是重要支撑位。操作建议：单边暂观望，空J多JM可止盈。    
        焦煤
        JM：下游整体限产持续利空需求，但受煤矿库存低位、供给受限影响，价格相对坚挺，且实际需求走弱传导还未证实。蒙煤通关改善一般，澳煤天气炒作以及铁路运力缩减致外煤供给偏紧，低硫短缺结构性延续。终端正逐步启动，需求利空有望反转。下方支撑1250。操作建议：单边暂观望，空J多JM可止盈。