山西证券-石油化工行业周报：布伦特原油重回70美元，油价保持在中性区间缓慢增长-180325

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        核心观点  
        上周WTI和布伦特原油均实现上涨，WTI原油期货价格收于65.88美元，周涨幅5.68%；布伦特原油价格收于70.45美元，周涨幅6.40%。油价攀升至接近7周以来的最高水平，因美国原油每周库存出乎意料下跌，进一步支撑油价。OPEC及其盟友上个月的减产执行率达到138%，是该协议2017年1月上路以来最高。油市利好受到美国原油产量的持续冲击，按照我们之前的观点，油价保持在中性区间缓慢增长。    
        市场回顾  
        上周石油石化板块跑赢大盘，石油石化（中信）指数上涨0.08%，沪深300指数下跌3.73%。上周石化各子板块普遍下跌，炼油、石油开采、油田服务、其他石化、油品销售及仓储涨跌幅分别为5.56%、-1.02%、-1.28%、-3.36%、-3.50。    
        行业动态  
        中国原油期货26日扬帆起航：原油期货正式在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心上线交易。原油期货是中国第一个国际化的期货品种，将直接引入境外投资者参与，探索期货市场全面国际化的市场运作和监管经验。我国原油期货的筹备已历时17年，如今终于开花结果。  
        国际油价23日上涨，截至当日收盘时，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨1.58美元，收于每桶65.88美元，涨幅为2.46%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.54美元，收于每桶70.45美元，涨幅为2.19%。    
        投资建议  
        建议长期关注民营大炼化行业标的恒力股份、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化，PTA及长丝行业高景气度，未来产能进一步扩张。同时建议关注卫星石化，丙烯酸及酯景气度回升，看好丙烷脱氢。以及中国石化，业绩稳定增长，炼油和乙烯能力排名中国第一。    
        风险提示  
        油价大幅波动的风险、产品价格大幅波动的风险。