兴业研究-钢铁有色行业周报：贸易战开启金属大跌，河北发布三年钢铁去产能规划-180326

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        摘要：
        本周行业观点：本周特朗普宣布对600亿美元中国商品征税开启贸易战端，黑色和有色金属价格全线收跌，其中螺纹、热轧、铁矿石普氏指数分别收跌8.03%、5.13%、7.97%，内外盘有色金属期货价跌幅在0.6%-5%。上述部分征税商品主要包括航空、铁路，新能源汽车和高科技产品等，后续不排除会有进一步关税事项，引发市场对未来我国出口减弱的悲观预期，致使金属价格大幅回撤。本周河北发布了未来三年钢铁产业压减产能规划，目标明确到2020年钢铁产能降至2亿吨以下、通过各种方式计划压减炼钢产能约4500万吨，整体看未来供给侧仍将保持收缩趋势，需求侧虽然受到同美国贸易纠纷负面影响，但是通过谈判及"一带一路"战略，未来有可能出现积极转变；短期来看，天气转暖后下游开工复苏推动去库存，本周钢材社会库存小幅下降、后续幅度大概率加快，钢价难有进一步下跌。有色方面，避险需求升温抬升贵金属价格，金银本周均有不小幅度上涨，贸易战前景仍不明朗，短期金价仍有上行空间；对基本金属，短期看虽然国内需求在恢复，但是贸易战进展不确定性大、长期需求预期不佳，预计金属价格短期反弹难度较大，但是下行空间也较有限。
        本周数据跟踪：唐山Q235方坯价格收在3370.00元/吨，环比下跌6.13%，Myspic钢价指数收在144.00，周环比下跌3.63%；期货价格方面，本周螺纹钢、热轧期货主力合约价格收在3369.00元/吨、3536.00元/吨，较上周分别变动-9.70%、-8.80%。普氏62%铁矿石价格指数收在64.05元/吨，环比上周下跌7.97%。主要城市钢材社会库存1877.11万吨，环比上周下跌3.64%；进口铁矿石港口库存16135.40万吨，环比上涨1.02%。有色方面，铜铝铅锌镍锡LME3个月期货较上周变动-3.49%、-1.39%、-1.16%、-0.95%、-4.71%、-0.93%。黄金和白银的伦敦现货价格分别为1,346.60美元/盎司、16.53美元/盎司，较上周分别变动2.79%、0.33%。