华鑫证券-两融策略：风险偏好仍是短期行情主宰-180329

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        最新观点
        本周初市场连续反弹之后，由于隔夜美股大跌影响，以及困扰投资者的短期不确定因素犹在，所以很显然指数很难一触而就真正反转，出现反复的行情也是必然的。目前国内需要担忧的问题，诸如我们依旧需要重视国内金融降杠杆、整治金融乱象、资管新规的正式出台，带来的短期波动。历来改革都是有代价的、痛苦的，再叠加短期的通胀和经济下行风险化，可能会影响阶段性投资者的风险偏好，从而阶段性导致A股在3月下旬-四月初出现较大的波动。
        主题追踪
        昨日主题：医药板块表现稳定，5G和环保工程活跃
        1）环保工程：鹏鹞环保、津膜科技领涨，催化剂：税务总局局长王军表示，环保税征管准备工作任务艰巨，各级税务机关要充分利用好环保税征管部门协作机制，确保工作有序推进，保障4月首个征期平稳落地。
        2）5G概念：共进股份、广和通领涨，催化剂：工信部部长苗圩日前在中国发展高层论坛2018年会上表示，要加快发展先进制造业。牢牢抓住新一轮科技革命和产业变革的历史机遇，加快发展新材料、生物医药、电子信息、5G、节能环保等新兴产业。
        3）医药板块：佐力药业、盘龙药业领涨，催化剂：被誉为“医药界华为”的药明康德于3月27日仅用了50天成功快速过会，药明康德此次A股发行市盈率达到50倍，带动医药板块增长。  
        今日关注：无热股鉴赏
        1)  紫光国芯（002049）：国产芯片领军企业，受益国产化进程提速
        主要逻辑和观点：公司是紫光集团旗下半导体行业上市公司，是紫光集团旗下从“芯”到“云”战略的重要平台，专注于集成电路芯片设计开发领域，是目前国内领先的集成电路芯片设计和系统集成解决方案供应商，未来将受益芯片国产化提速和行业集中度提升，业绩成长可期。
        风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。