万联证券-晨会纪要-180330

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        概览
        核心观点  
        我们认为短期市场弱势震荡的格局并未改变，中小创个股继续获得超额收益的概率更大。白马蓝筹板块经过连续的杀跌，悲观情绪的宣泄较为充分，存在技术性反弹的需要，周四白马蓝筹终于引发了报复性反弹。白马蓝筹的调整主要有两个方面的原因：首先，中美外贸战打响之后，市场对于经济增长的担忧加重，白马蓝筹的业绩增速存在回落的风险。其次，资金从白马蓝筹板块不断流入中小创优质成长股。在存量博弈的市场，白马蓝筹板块呈现资金的流出效应。在经济增速回落的预期未被证伪之前，基于业绩的考虑，市场资金对于白马蓝筹板块的偏好难以提升。白马蓝筹板块前期跌幅较大，短期仍存在技术性反弹的可能。但从中期来看，政策支持、资金关注度提升、业绩拐点逐步临近等因素叠加，使得以中小创为代表的优质科技类板块获得超额收益的概率更大。短期的优质科技股的调整将是入场的机会。短期市场热点方面，可继续关注芯片、传媒、计算机、5G、高端装备等板块类龙头个股。题材股方面，可关注雄安、海南自贸区、国企改革等板块。
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