交银国际-华能新能源-0958.HK-目标价3.14港元，维持买入评级-180330

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        华能新能源(2.93,-0.12,-3.93％)（958HK）-主业发展良好，业绩低于预期源于非经常性因素。
        2017年公司营业收入略好于我们预期，净利润比我们预期低6.3％或2.04亿元人民币，主要影响因素包括汇兑损益、其他经营开支大幅增长，以及所得税率明显提高。
        2017年公司投资支出以及新增发电装机都少于我们预期，我们预计2018年投资支出会有大幅增长。
        虽然投资减少将影响公司今年主业增速，但盈利能力的提高和负债率的降低都有利于公司长期发展。公司将于3月26日下午举办业绩说明会，目前我们仍维持3.14港元的目标价以及买入评级。