国信证券-通信行业二季度策略：精选绩优行业龙头-180329

《国信证券-通信行业二季度策略：精选绩优行业龙头-180329（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券-通信行业二季度策略：精选绩优行业龙头-180329（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        TMT板块行情逐渐分化，通信行业回调明显
        年初至今，TMT  板块整体波动较大，近期行情分化逐渐显现，计算机和传媒行业走势较好，通信和电子则相对较弱。指数方面，上证综指下跌5.24%，计算机指数上涨1.77%，传媒指数下跌4.86%，电子指数下跌6.75%，通信（申万）指数下跌10.28%，跌幅超过上证综指、电子指数和传媒指数，回调明显。从当前估值水平（TTM，剔除负值）来看，通信行业整体市盈率（44.7  倍）居于中间位置，低于计算机（59.2  倍），高于电子（36.5  倍）和传媒（30.8  倍）。
        关注四个热点方向，精选绩优通信龙头
        通信行业在经历了一季度明显回调之后，我们认为有望迎来较大成长空间，二季度总体的投资建议是精选绩优通信龙头股。我们将从四个热点方向（5G  建设、物联网、互联网基础设施、国企改革）出发，精选出9  只个股，并附上主要投资逻辑及估值情况，供各位投资者参考，有不足之处，欢迎批评指正。
        5G  渐行渐近，精准布局产业链上下游优质标的
        5G  是TMT  行业中期确定性最强的投资方向之一，紧密跟踪5G  网络建设周期，精准布局产业链上下游优质标的，充分享受行业发展红利。2020  年以前，投资主线还是围绕主设备商和承载网。
        云计算产业如火如荼，布局互联网基础设施龙头
        互联网基础设施板块是整个通信板块中，与运营商投资周期相关性最弱的板块。目前市场对2018  年国内运营商资本开支下滑都有一定预期，但是国内外互联网巨头对于IDC、光纤及网络设备等投资力度在不断加大，互联网基础设施服务商将长期受益，建议布局行业龙头企业。
        万物互联时代开启，关注相关领域投资机会
        2017  年，三大运营商NB-IOT  网络建设成果显赫，有望于2018  年全面完成。目前进入补贴催熟行业应用的产业阶段，相关优质物联网第三方技术服务商有望充分受益。
        国企改革有望提速，预期不断加强
        国改的方式将围绕央企改革和混改展开，进而衍生出三类投资机会：混改、央企重组和地方国改。截至2017  年底，已有超过三分之二的央企各级子企业实现了混合所有制。电信行业国企改革有望提速，值得期待。