万联证券-晨会纪要-180404

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        核心观点  
        从资金波动看，节前市场资金外流迹象不是很明显，节后资金回流给与市场的安全垫并不够坚实，消息面对市场影响的弹性会比较大。美国301调查清单公布后中国的应对措施成为假期期间最大的不确定因素。出于对中美贸易战的审慎应对，投资者需适当控制仓位。从中期看，公募高仓位是市场一大隐忧，而4月份公募基金发行季节性下降会使得市场资金供给压力加大。经过两个月的修复性上涨，部分个股累积了较大的获利盘，也存在兑现的压力。从创业板ETF申赎情况看，资金已经停止流入，继续持股的风险收益比出现明显下滑。但在创业板一季报落地前，出于对业绩拐点的憧憬，市场还存在活跃的基础。我们继续维持4月中旬是市场重要时间敏感期的观点。
        财经要闻
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