国投安信期货-2018年3月CPI和PPI数据点评-180411

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        国家统计局4  月11  日公布，2018  年3  月全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.1%，环比上涨-1.1%，核心CPI上涨2.0%。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨3.1%，环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比上涨3.7%。我们预计，二季度CPI  或小幅下行，PPI  将有所回升。
        CPI  中，食品价格上涨2.1%，环比下跌4.2%；非食品价格上涨2.1%，环比下跌0.4%。食品和非食品价格大幅回落，主要是节日因素扰动，节后需求减弱。
        3  月食品价格大幅下跌，猪肉和鸡蛋价格急挫，鲜菜和水产品价格节后回落。年前降雪延迟生猪出栏，加上节后需求下降，猪肉供需矛盾激化，价格较年初下跌1/4,降至2014  年来的低点。预计之后在供需调和，饲料成本上涨和低价亏损引导减产的推动下，猪肉价格或渐企稳，对CPI  的负面影响将减少。鸡蛋价格高位回落，预计跌幅将缩窄。
        节后集中出行和游玩减少，非食品交通通信和文化教育娱乐品价格回落，加上油价下调，交通和通信项价格环比下降较多，达1.5%。原油价格今年以来在60-70  美元区间震荡，全球需求平缓，而供给受减产和地缘政治影响，价格易上难下。