信达证券-石油加工行业每周炼化：聚酯价格全线下跌-211206

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原油：市场震荡下跌。

周内前期，原油创2020年4月份以来最大的单日跌幅；供给端，主要消费国集中释放战略储备原油或加剧供应过剩局面，欧佩克及其减产同盟国会议按计划维持2022年1月增产40万桶/日；需求端，南非发现了新冠病毒新变种，新一波疫情抑制经济和需求增长。

周内后期，原油价格持续下跌；供给端，美国商业原油库存降幅不及预期，成品油库存增加；需求端，美联储主席鲍威尔讲话影响，加之美国公布发现新冠变异毒株，投资者恐慌情绪打压石油市场气氛。

截至周末，布伦特原油周均价为71.33（-8.47）美元/桶，WTI原油周均价为67.77（-8.43）美元/桶。

PX：重心大幅下行。

2021年12月亚洲PXACP商谈失败。

PX作为与原油相关系数较高，原油价格大幅走弱拖累PX市场价格大幅下行，成本端利空下游市场心态。

供应端，周内福佳大化70万吨/年PX装置实现顺利重启，中化泉州80万吨/年装置按计划于12月1日开始检修。

需求端，周内华东大厂240万吨/年PTA装置11月29日临时停车，福建一套250万吨/年PTA装置12月1日开始检修，上海亚东70万吨/年PTA装置12月2日开始检修，四川能投100万吨/年PTA装置升温重启中，下游PTA开工整体下滑，对原料需求降低。

截至周末，PXCFR中国主港周均价在833.33（-52.38）美元/吨，PX与原油价差在310.86（+7.69）美元/吨，PX与石脑油周均价差在100.59（-2.92）美元/吨，开工率71.19%（-0.93pct）。

PTA：市场大幅下跌。

成本端，南非发现新的变异病毒，市场担忧供应过剩，原油价格震荡下跌，成本端支撑塌陷。

供应端，一主流供应商宣布12月PTA合约供应继续减量，PTA周内开工大幅下调，华东大厂240万吨/年PTA装置11月29日临时停车，福建一套250万吨/年PTA装置12月1日开始检修，上海亚东70万吨/年PTA装置12月2日开始检修，四川能投100万吨/年PTA装置升温重启中。

需求端，终端市场需求始终难有提升，聚酯市场开工开始下调，PTA供需双减，整体表现依旧弱势。

目前PTA现货周均价格在4487.14（-305.71）元/吨，行业平均单吨净利润在-52.89（-28.45）元/吨，开工率72.60%（-3.20pct）。

MEG：市场小幅下跌。

石脑油国际价格下跌，秦皇岛动力煤价格稳定整理，原料端支撑偏弱。

供应端，煤制乙二醇供应量较少，华北一套合成气制装置重启，两套试车新装置均有聚酯级产品产出，整体产量增加。

本周，港口发货情况不佳，华东港口延续累库。

需求端，下游聚酯行业整体开工率下调，需求量减少，终端织造行业维持弱稳。

目前MEG现货周均价格在4952.86（-254.29）元/吨，华东罐区库存为60.09（+5.68）万吨，开工率58.40%（-0.60pct）。

涤纶长丝：市场弱势下滑。

成本端，国际油价重挫，拖累成本走势震荡下滑，支撑不足；供给端，主流大厂联合减产以缓解供需矛盾；需。