信达期货-库存低位，做多安全边际较高-180416

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        核心观点
        供应端：国内装置春检停车和重启恢复生产均有，整体上负荷下降明显；国外装置四月初开始检修，四月份是检修高峰。山东甲醇企业盈利尚可。
        需求端：传统下游，醋酸负荷下降明显，甲醛、二甲醚开工低位维持；新兴下游烯烃烯烃装置检修，需求量下滑明显，后期还有装置有检修计划，需求将继续减弱。传统下游大多盈利较好，二甲醚亏损；新兴下游利润中位水平；  
        库存：地区分化明显，江浙地区去库明显，华南小幅累库。
        行情展望：供应和需求的装置负荷均在做减法，需关注下游对于原料的采购热情。临近交割月，行情或有异常波动。目前库存处于低位，仓单成本较高，现货紧俏，或将上行。
        操作策略：5月多单止盈；9-1反套继续持有。