华泰期货-贵金属与有色专题报告：国内再生铝行业情况概述-210813

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摘要：2010年之后直至当下，国内大型的再生铝生产企业开始涌现。

并且随着《国务院关于印发“十三五”生态环境保护规划的通知》、《关于推进大宗固体废弃物综合利用产业集聚发展的通知》等指导文件的发布，截止2020年，我国再生铝产能约达到1,200万吨/年，2020年实际再生铝产量约为750万吨。

在目前电解铝4,500万吨产能天花板已定，结合当下“碳达峰”以及“碳中和”的国策，相较于原铝，再生铝在生产过程中节能以及减排方面的优势十分显著（单吨再生铝碳排放仅为单吨原铝的2.1%）。

因此在“十四五”规划中所设定的在2025年达到1,150万吨的年产量将会大概率被完成，甚至被大幅超越。

不过目前再生铝行业中也同样存在诸如产能逐渐趋于过剩的问题，未来不排除会集中淘汰低效的冗余产能的可能性。

此外，回升渠道的不健全也会令再生铝企业增加额外的税务负担，主要体现在增值税进项发票无从开具的问题。

最后，倘若未来再生铝合理及高效的产能能够持续投放，从而不断对原铝形成替代，那么再生铝生产原料是否会逐渐趋于紧张的格局也同样需要持续跟踪观察。