万联证券-晨会纪要-180419

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        核心观点  
        短期市场快速下跌阶段已经过去，但仍然缺乏持续反弹的基础。从2016年一季度以来，市场一直处于区间震荡的存量博弈模式之中。经济基本面和市场资金面表现相对平稳是市场处于区间震荡模式的重要原因。在存量博弈的格局中，市场情绪面的变化影响投资者行为，是市场短期波动的重要原因。市场短期经历持续的快速调整，风险释放较为充分。金融系统的稳定是监管层的重要监管目标，股票市场的稳定也是金融稳定的重要组成部分，市场存在政策底。一旦市场继续大幅下跌，监管层出台相关政策稳定股票市场的可能性比较大。当前主要有两个方面的因素压制市场表现，市场缺乏持续反弹的基础。一方面是中美贸易摩擦存在升级的风险，对国内经济的影响存在不确定性，这将压制市场的风险偏好。另外一方面，固定资产投资增速受制于房地产和基建投资的拖累，下半年经济增速面临回落的风险。近期市场仍将以弱势震荡为主，局部性的机会主要在于贸易战背景下，国产替代的一些板块，例如芯片、网络安全软件等板块个股以及军工、黄金等避险板块。
        财经要闻  
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