川财证券-宏观日报：中国对部分合成橡胶实施临时反倾销-180419

《川财证券-宏观日报：中国对部分合成橡胶实施临时反倾销-180419（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《川财证券-宏观日报：中国对部分合成橡胶实施临时反倾销-180419（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        川财观点  
        一季度经济数据反映实体经济总体平稳，地产投资继续保持较强韧性，工业增加值回落，民间投资的增速持续反弹，地产相关消费景气度提升。一季度银间流动性中性偏松，债市回暖。表外融资需求无法全额回表，M2  和社融增速不及预期，实体经济融资成本持续抬升。央行在此时点上做定向降准置换MLF的工作，我们认为，主要是引导银行资金投资实体，降低外需紧张的情况下，内需总量的收缩程度，降低银行业负债端的资金成本，维持金融体系的稳定。是对流动性进行结构性调整，并不会改变中央银行货币政策一致性的预期，我们保持二季度经济增长犹有韧性，广义流动性稳健中性的判断。
        宏观动态  
        商务部发布  2018  年第  39  号公告，公布对原产于美国、欧盟和新加坡的进口卤化丁基橡胶（也称卤代丁基橡胶）反倾销调查的初裁裁定。（商务部网站）
        发改委表示，2016、2017  年两年减轻企业负担超过  5000  亿。其中，降低企业用能成本超过  3200  亿元；规范金融领域的收费超过  300  亿元，主要是降低了征信服务的收费标准，完善银行卡刷卡手续费的定价机制、落实降费政策等。（发改委网站）
        一季度银行结售汇逆差  1155  亿元人民币，银行代客涉外收入  5.38  万亿元，对外付款  5.31  万亿元，涉外收付款顺差  707  亿元。外管局称，跨境资金双向流动形势更加稳定、外汇供求自主平衡格局进一步巩固；从今年全年的走势来看，我国跨境资金仍将保持双向流动、总体平衡的局面。（外管局网站）
        流动性监测  
        4月19日,央行周四进行  1900  亿元  7  天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放  1900  亿元；隔夜  shibor  为  2.73%，较前一个交易日上行  5.40BP；银行间质押式回购隔夜利率为  2.88%,较前一个交易日上行  7.50BP；银行间质押式回购七天利率为  3.54%，较前一个交易日上行  17.24BP。
        大类资产表现  
        股市方面，4月19日上证指数收于  3117.38  点，较前一个交易日上涨  0.84%；债市方面，十年期国债收益率为  3.50%，较前一个交易日下行  14.99BP；外汇市场方面，人民币兑美元中间价为  6.2832，较前一个交易日下调  15.00BP；大宗商品方面，WTI  原油结算价报  68.47  美元/桶，较前一个交易日上涨  2.93%。
        风险提示  
        政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部出现黑天鹅事件。