渤海证券-电力设备与新能源行业周报：智能光伏行动计划发布，利好光伏技术领先企业-180420

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        投资要点：
        行业要闻
        国家能源局发布3  月份全社会用电量；国家能源局印发《分散式风电项目开发建设暂行管理办法》；工信部等六部门联合印发《智能光伏产业发展行动计划（2018-2020  年）》
        公司公告
        隆基股份签订楚雄年产10GW  单晶硅片建设项目投资协议；多家上市公司发布2017  年年报和2018  年度一季度报
        行情表现及行业估值
        近5  个交易日，沪深300  指数下跌2.23%，渤海电新行业下跌0.04%，跑赢沪深300  指数2.19  个百分点。行业各板块除光伏上涨外，其余全部下跌，风电跌幅居前。从估值角度看，目前渤海电新行业的市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为30.3  倍，相对沪深300  的估值溢价率为132.5%，估值溢价率有所上升。
        投资策略
        光伏方面，  工信部等六部门联合下发《智能光伏产业发展行动计划（2018-2020  年）》，光伏产业迎来重大行业利好。行动计划提出要构建智能光伏产业生态体系，加快提升光伏产业智能制造水平。我们认为，行动计划给出了光伏产业链各环节智能化的方向和具体路径，并安排了牵头负责单位，有助于政策尽快落地。光伏产业链各环节技术领先的企业将受益。风电方面，国家能源局近日印发《分散式风电项目开发建设暂行管理办法》以加快推进分散式风电发展。随着风电技术的不断进步，分散式风电有望克服地形复杂、分散维护等不利因素，取得较快发展。动力电池方面，2018  年3  月我国新能源汽车动力电池装机总电量约2.08GWh，同比增长122%。其中，装机总电量前十动力电池企业合计达1.9GWh，占整体的92%。宁德时代以49.66%的市占率排第一位。比亚迪和国轩高科分列二、三位，市场占有率分别为19.68%和8.76%，随着动力电池补贴下滑和双积分制度的到来，动力电池产业对补贴依赖越来越小，龙头企业将强者更强。此外，上市公司年报和一季度报陆续披露，建议投资者关注业绩超预期的个股。我们维持行业“看好”评级，股票池推荐：通威股份（600438）、隆基股份（601012）、晶盛机电（300316）、林洋能源（601222）、阳光电源（300274）、正泰电器（601877）、金风科技（002202）和国轩高科（002074）等。
        风险提示：大盘下跌导致市场整体估值持续下降，产业政策落实不及预期