渤海证券-节能环保行业：《河北雄安新区规划纲要》事件点评，雄安新区规划纲要发布，环保需求有望快速释放-180423

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        事件：
        近日，《河北雄安新区规划纲要》（以下简称《纲要》）得到中共中央、国务院正式批复，并被新华社全文播发。《纲要》全文共十章，包括总体要求、构建科学合理空间布局、打造优美自然生态环境等内容。《纲要》规划期限至2035年，规划面积1,770  平方公里，是指导雄安新区规划建设的基本依据。对此，我们点评如下：
        点评：
        新区规划建设，将坚持生态优先和绿色发展
        雄安新区是继深圳、上海浦东之后的又一具有全国意义的新区，是千年大计、国家大事。《纲要》提出到2035  年，基本建成绿色低碳、宜居宜业、人与自然和谐共生的高水平社会主义现代化城市，并实现白洋淀生态环境根本改善的建设目标。根据《纲要》，新区规划建设，将坚持生态优先、绿色发展，着力打造优美生态环境，构建蓝绿交织、清新明亮、水城共融、多组团集约紧凑发展的生态城市布局。《纲要》第四章重点阐述“打造优美自然生态环境”的重点任务，并提出了实施白洋淀生态修复、加强生态环境建设和开展环境综合治理三项具体工作。此外，《纲要》还提出38  项新区规划建设指标，其中17  项指标与绿色生态相关，“生态”和“绿色”已经成为雄安新区规划发展的关键词。
        实施白洋淀修复，促进水环境治理需求释放
        白洋淀是华北地区最大的淡水湖泊，位于河北雄安新区中部，其承担着维持区域生态平衡、泄洪蓄洪的重要功能。在雄安新区规划纲要中，白洋淀处于核心位置，同时也是构建“水城共融生态城市”的核心水系。但目前白洋淀水环境质量不容乐观，2016  年其9  个常规监测点位水质为Ⅳ类-劣Ⅴ类，并呈轻度富营养化。《纲要》提出，要实施白洋淀生态修复，恢复淀泊水面、实现水质达标和开展生态修复等重点工作，提升淀泊水环境质量，将白洋淀水质逐步恢复到Ⅲ－Ⅳ类。我们认为，加快白洋淀生态修复是雄安新区发展的必然要求。伴随雄安新区建设推进，由白洋淀修复带来的水环境治理需求有望持续释放。根据河北省相关规划，“十三五”期间，白洋淀环境综合整治与生态修复投入将近250  亿元。
        开展环境综合治理，环保市场潜力大
        《纲要》将雄安新区定位为绿色生态宜居新城区，但是新区生态环境现状与“绿色”定位相距甚远。一是新区目前大气污染形势较为严峻。新区所在的保定市2014、2015  年连续位居空气质量最差城市排名榜首。同时，新区位于京津冀地区大气污染传输通道上，内外污染叠加，大气治理难度大。二是新区核心水系白洋淀面临水质污染严重、生态缺水等问题。对此，《纲要》提出，要开展环境综合治理，加强生态保护和环境整治，强化综合监管。另外，在改善大气环境质量方面，《纲要》还要求，要优化能源消费结构，巩固农村清洁取暖工程效果，实现新区散煤“清零”；在固体废物治理方面，要集中清理整治散乱污企业、农村生活垃圾和工业固体废弃物，推进固体废物堆存场所排查整治等。《纲要》对环境综合治理工作做出了详细工作安排和具体量化目标，便于新区环境治理工作的开展和落地，有望加速新区大气治理、固废处理等需求的释放，环保市场潜力巨大。
        投资策略
        雄安新区规划纲要为新区建设提供了清晰的路径，对于新区建设具有重要指导意义。我们认为，一方面，新区建设的推进，将直接推动当地环境治理需求的释放。另一方面，作为深入推进京津冀协同发展的重大举措，雄安新区的设立或将推动京津冀环境治理全面升级，其间接效应同样值得期待。雄安新区建设，将给环保行业发展带来新的机遇，建议优先关注具备区位优势、深度参与京津冀生态环境治理的相关环保上市企业，推荐标的碧水源（300070.SZ）、首创股份（600008.SH）、创业环保（600874.SH）、先河环保（300137.SZ）和启迪桑德（000826.SZ）。
        风险提示
        1）雄安新区建设推进不及预期；2）政策落实不及预期；3）行业竞争加剧致毛利率下滑。