信达证券-国债期货卓越推：本周套利策略推荐多短空长-180423

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        方向性策略：本周趋势策略不做推荐
        上周债市大幅上涨，5  年期和10  年期国债期货分别上涨0.91%和1.27%，10  年期国债和国开债现货利率债分别下行18bps  和22bps。
        上周初公布的一季度数据整体低于市场预期，结合前一周疲弱的金融数据，导致市场对基本面增速放缓担忧继续上升，而周二晚间央行公布的降准置换MLF  的方案显著提振市场货币政策趋松和流动性改善预期，推动债券收益率快速下行。由于投融资增速回落且央行货币政策边际放松迹象明显，在经济下行压力有所增加的情况下，我们认为未来10  年起国债利率可能回落至3.4%左右的水平，但若短期利率快速回落可能需要注意短期调整风险。
        5  年期和10  年期国债期货快速上涨后收盘价显著高于均线曲线，需注意短期调整风险，本周趋势策略不做推荐。