浙商证券-医药生物行业周报：关注医药板块防御性机会-180423

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        一周行情回顾
        本周医药生物指数下跌2.55%，落后沪深300  指数0.27  个百分点，在申万医药二级子行业中，所有行业均呈现下跌态势，其中医药商业板块下跌幅度最大为4.59%，而医疗服务板块下跌幅度最小为1.17%。
        政策及行业动向
        1）百时美施贵宝（Bristol-Myers  Squibb，BMS）公司捷报连连。继在美国癌症研究协会（AACR）2018  年年会上公布了其重磅联合免疫疗法Opdivo3  mg/kg加Yervoy1  mg/kg  在肺癌患者中的优秀数据后，该疗法获得了美国FDA的批准，成为首款用于初治的中高危晚期肾细胞癌（RCC）患者的联合免疫疗法。2）4月17  日，CDFA  发布《发布国家医疗器械监督抽检结果的通告》，原国家食品药品监督管理总局组织对一次性使用鼻氧管、一次性使用医用橡胶检查手套、医用电子体温计3  个品种38  批（台）的产品进行了监督抽检，共8  批（台）产品不符合标准规定。被抽检项目不符合标准规定的医疗器械产品，涉及6  家企业的2  个品种7  批。3）本周维生素A  高位震荡，维生素B2、B1  和VC  偏弱震荡，泛酸钙和生物素震荡回落。VC、K3、D3  部分厂家停报，市场价格混乱。4）本周共有效监测515  个中药材品规，4  月出现的“倒春寒”所涉及到的品种多数行情保持坚挺，冻灾影响不大，幅度较少。专营商对此销售信心良好，也将影响近段行情发展。春季种植期将结束，总体来看今年种植面积较上年相比整体增加，个别品种出现倍数级增量，主产区稳定扩展，次产区成倍增加。在全国中药种植的热门背景下，大量中药种植造成商家对秋后行情预期下调。大背景下跌的趋势下，野生品种虽然进入了产新期，但是即使量少，其增幅也会受到一定的抑制。
        推荐组合
        医改不断推进的大背景下，创新药要“新”，改良药要“优”，仿制药要“同”进一步落实。创新药和一致性评价作为重点推进领域仍是未来的投资主线。特别是在后续政策的不断跟进下,优质创新药企业、以及拥有重磅仿制品种、有望通过一致性评价扩大份额的仿制药企业亟待价值重估。稳健组合：华东医药（000963）、益丰药房（603939）、片仔癀（600436）、康美药业（600518）；进取组合：新和成（002001）、浙江医药（600216）、美年健康（002044）、华润双鹤（600062）、爱尔眼科（300015）、广誉远（600771）、华海药业（600521）。稳健组合本周涨幅为-1.62%，超过申万医药生物指数0.93  个百分点，超过沪深300  指数1.23  个百分点；进取组合本周涨幅为-0.92%，超过申万医药生物指数1.63  个百分点，；超出沪深300  指数1.93  个百分点；从组合推出之日（2018年1  月1  日）起，稳健组合区间涨幅22.36%，超过申万医药生物指数20.03  个百分点，超过沪深300  指数29.06  个百分点；进取组合区间涨幅10.23%，超过申万医药生物指数7.9  个百分点，超过沪深300  指数16.93  个百分点。