金瑞期货-专题报告：有色暴涨后如何收场-180422

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        近期贸易摩擦与地缘政治冲突不断，有色金属市场出现一波上涨。我们对近期事件梳理，认为主要有以下几点原因：特朗普发动制裁俄罗斯，冲击了大宗商品的短期供需预期，导致相关品种如铝、镍、铜均出现不同程度炒作上涨；地缘政治因素如叙利亚事件导致油价破位上行，也是影响大宗商品和有色金属价格的重要原因；此外，中国近期宏观数据表现较好，也为有色金属价格近期上涨提供了支撑。  
        对于有色金属后期走势，我们认为，美国对俄罗斯制裁已经达到其政治意图，"俄镍"继续被制裁可能性不大，涉及金属品种铜、镍市场炒作将告一段落。俄铝遭制裁导致境外铝市场短缺加剧，铝价仍旧偏强并且短期仍有进一步回涨可能。而锌、铅逐步回归基本面维持弱势，锡因预期缅甸供应减少仍旧维持震荡上行趋势。短期金银因其避险属性也得到了支撑，预计后续因风险的持续发酵，金银站稳高位的可能性偏大。  
        以下是我们在文章中对于有色品种后市分析的标题：  
        铜：市场短期炒作俄镍宏观向下仍有压力  
        铝：俄铝制裁加剧境外短缺暴涨过后回归理性  
        锌：预期缺口收窄锌价承压运行  
        铅：供应逐渐增加铅价持续偏弱  
        镍：市场炒作镍价暴涨暴跌基本面支撑中长期上涨  
        锡：宏观波动影响短期价格，供应格局决定长期走势