渤海证券-电力设备行业周报：政策护航光伏健康发展，工控进口替代有望加速-180427

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        投资要点：
        行业要闻
        国家能源局发布关于减轻可再生能源领域企业负担有关事项的通知；中国核能行业协会发布2018  年1-3  月全国核电运行情况；国家能源局公布2018  年一季度光伏发电运行情况。
        公司公告
        金风科技2018  年一季度归母净利润同比增长32.72%；汇川技术2017  年归母净利润同比增长13.76%；隆基股份2018  年一季度归母净利润同比增长23.57%。
        行情表现及行业估值
        近5  个交易日，沪深300  指数下跌1.48%，渤海电新行业下跌2.07%，跑输沪深300  指数0.59  个百分点。行业各板块全部下跌，动力电池跌幅居前。目前渤海电新行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为29.3  倍，相对沪深300  的估值溢价率为128.9%，估值溢价率有所下降。
        投资策略
        光伏方面，本周国家能源局公布了一季度光伏运营情况，一季度全国光伏发电新增装机965  万千瓦，同比增长22%。从光伏装机结构来看，光伏电站装机197  万千瓦，同比下降64%；分布式光伏768.5  万千瓦，同比增长217%，分布式电站装机持续高速增长。光伏相关政策方面，国家能源局表示今年拟安排1000  万千瓦规模用于分布式光伏建设，引发市场对光伏政策收紧的悲观预期。4  月26  日，国家能源局网站发布《关于减轻可再生能源领域企业负担有关事项的通知》，以减轻可再生能源企业投资经营负担，促进可再生能源成本下降，支持可再生能源相关实体经济健康发展，利好光伏产业。我们认为光伏产业长期向好的趋势不变，但是在国家组合政策的调控下，预计光伏企业将出现分化，一些不具备技术优势和成本优势的光伏企业将逐步被淘汰，技术领先和具有成本优势的光伏企业的投资价值愈加凸显。工控方面，中兴芯片事件凸显高端制造等相关领域国产化替代加速的必要性，工控作为中国智能制造的基础产业，有望实现对海外产品的加速替代，推荐工控产业相关龙头标的。此外，年报和一季报披露接近尾声，建议投资者关注业绩高增长的相关个股。本周我们维持行业“看好”评级，股票池推荐：通威股份（600438）、隆基股份（601012）、林洋能源（601222）、阳光电源（300274）、正泰电器（601877）、金风科技（002202）和汇川技术（300124）。
        风险提示：大盘下跌导致市场整体估值持续下降，产业政策落实不及预期