兴业证券-西藏药业-600211-业绩保持稳定增长，新活素放量值得期待-180427

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        投资要点
        近日，公司公布了其  2018年一季报，报告期内公司实现营业收入  2.13亿元，同比下滑13.4%；实现归属于母公司净利润0.69  亿元，同比增长26.84%。扣非后归母净利润0.42  亿元，同比下滑26.22%。归母净利润增速快于扣非归母净利润增速主要由于获得政府补助2887  万所致。
        盈利预测：我们看好依姆多进入新版医保目录，未来3  年有望快速放量，推动公司较快发展。我们调整了公司  2018-2019  年EPS  分别为1.54、2.02、2.55  元，对应4  月26  日收盘价PE  分别为28、21、17  倍。
        风险提示：新活素推广不达预期；依姆多销售不达预期；业绩不达预期。