华泰期货-专题报告：铜期权的“前世今生”-180503

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        铜期权仿真交易即将开启
        2017  年豆粕期权与白糖期权上市至今，市场平稳运行均已超过一年，这两个商品期权的推出，不仅为服务实体经济提供了新工具，对于进行财富管理与资产管理的机构投资者同样增加了一个重要标的。伴随着实体企业与机构投资者对于商品期权的了解进一步深入，商品期权自身的成交活跃程度也在不断扩大。
        2017  年11  月19  日，上海期货交易所（以下简称“上期所”）铜期货期权的立项申请已获得证监会批复。而在2018  年4  月20  日，上期所正式公布，为推动铜期货期权的业务准备，计划于2018  年5  月21  日起开展铜期货期权仿真交易。
        铜期权仿真交易合约细则
        铜期权与豆粕期权和白糖期权的区别主要在于铜期权为欧式期权，其他两个为美式期权。此外铜期权与豆粕、白糖期权的合约乘数和最后交易日也有一些区别。上期所的铜期权的到期日为：标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日，其合约乘数为5  吨/手。
        国内外铜期权规则对比
        国内沪铜期权，与LME  铜期权大部分规则都类似，区别主要在于沪铜期权为欧式期权，LME铜期权为美式期权且LME  铜期权的变动价位要小很多。此外报价单位、行权价间距和最后交易日也有一些区别。