万联证券-晨会纪要-180509

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        概览
        核心观点
        我们认为短期市场区间震荡的格局仍未改变，但存在局部性的热点机会。当前市场存量博弈的模式并未改变。随着  A  股纳入  MSCI的时间点越来越近，部分外资提前布局  A  股，北方资金流入  A  股有加速迹象。但另外一方面，A  股场内资金受制于中美贸易摩擦扰动的影响，风险偏好降低，部分资金流出市场（包括公募建仓、融资融券余额偿还）。近期中美贸易摩擦进入谈判阶段，资金流出市场的力度减弱。在内外两种资金的作用下，近期市场呈现出弱势反弹的格局。近期资金流集中向了消费和次新股两个板块。经过前期的大幅调整消费类蓝筹板块性价比提升，外资流入消费类板块。而在市场相对稳定的情况下，游资活跃于次新股等题材板块。但中美贸易摩擦问题对  A  股的影响仍然存在，A  股向上反弹的空间相对有限，区间震荡的格局仍未改变。短期市场热点仍将围绕消费和次新等题材板块，激进投资者可逢低布局。
        财经要闻
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