信达期货-甲醇早报-180508

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        1.供应端：装置春检阶段逐渐结束，恢复开车，全国和西北负荷近两周开始逐渐好转，未来还有装置陆续开车，后期供给将增量明显。
        2.需求端：传统下游负荷变化不大；新兴下游需求方面，受烯烃装置影响，整体负荷下滑，预计后期负荷还将继续降低，需求方面减少。
        3.库存：江苏、浙江、华南港口库存继续下降，整体上去库明显约十万吨。
        5月7日，国内甲醇市场延续区域性走势，港口进口、盘面继续走高，供给少、低库存继续支撑，目前港口进口与国产价格有差距；内地方面略显弱势，局部环保对下游有抑制，短线来看地区差异化行情仍在继续，关注烯烃检修、环保对产业链的影响力度。未来整体库存有增加趋势，前期检修的装置陆续复产，供应增加。需求方面，本月烯烃装置检修明显，部分装置后期将正式开始检修，需求减少。进口方面，受国外装置检修力度较大影响，市场供应或将有限。未来整体供应处于阶段错配阶段，供大于求，考虑到当前甲醇企业整体库存偏低，甲醇或震荡走低。
        操作策略：九月多单止盈。
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