渤海证券-生物制品行业周报：九价宫颈癌疫苗海南中标价超预期-180516

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        投资要点：
        行业要闻
        1.  卫健委发文规范抗菌药物临床使用  严控医师处方权
        2.  九价宫颈癌疫苗海南中标价超预期，香港已暂停供应
        3.  复星凯特递交  CAR-T  产品临床试验申请
        公司公告
        1.  博雅生物与  Grifols  共同设立单采血浆站
        2.  九强生物高管拟减持公司股份
        3.  安科生物高管拟减持公司股份
        4.  华大基因与马应龙签署战略合作框架协议
        本周市场行情回顾
        本周，申万医药生物板块上涨  1.75%，沪深  300  指数上涨  1.17%，医药板块整体略跑赢沪深  300  指数，涨跌幅在申万  28  个一级行业中排名第  6。子板块方面，本周除医疗器械板块下跌  0.82%外，其余板块均以上涨报收，其中生物制品板块涨幅最大，上涨  4.00%。截至  2018  年  5  月  15  日，申万医药生物板块剔除负值情况下整体  TTM  估值为  36.95  倍，其中生物制品  TTM  估值为49.04  倍（相对于全部  A  股的估值溢价率为  190.35%）。个股涨跌方面，康泰生物、华兰生物、智飞生物涨幅居前；贝瑞基因、凯普生物、康弘药业跌幅居前。
        投资策略
        本周医药板块在大盘带动下再次上涨  1.75%，市场表现良好。我们延续上周的观点，建议投资者继续精选一季报业绩超预期的个股。行业要闻方面，九价宫颈癌疫苗海南中标价达到  1298  元/支，且预计最快将于  6  月份在国内上市，中标价格和上市进度均超出市场预期。我们判断未来国内将对创新药的上市进度和价格体系给予更大的空间，利好国内创新药企的发展。综上，本周我们维持行业“看好”的投资评级，股票池推荐：安图生物（603658）、通化东宝（600867）、双鹭药业（002038）以及康泰生物（300601）。
        风险提示：企业业绩不达预期，市场大幅波动风险。