华创证券-中小市值2018年中期策略：内生增长与主题驱动并举-180520

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        核心观点：
        .  市场整体风险偏好相对17  年有所提升。预计2018  年市场环境对于中小市值公司更为友好。重点关注内生增长具备可持续性、估值合理的细分领域龙头公司机会。此外，关注国内外重大事件带来的主题投资机会，如芯片国产化等。选股上沿技术升级和消费升级两条主线。技术升级方面，关注拥有自主核心技术或进口替代等方向；消费升级方面关注本土品牌认可度较高领域内具备较深护城河的公司。
        .  短期由于贸易战等外部环境影响及人民币汇率波动等因素，外向型公司需要仔细研究甄别未来受到冲击的概率和影响程度，建议更多自下而上进行筛选。对于前期市场预期过低的投资驱动行业可以适当进行左侧布局，以适应可能出现的政府支出提速对冲外贸影响的举措。
        .  主题方面，继续关注（1）手机回收产业链投资机会，相关环节包括回收平台、回收检测设备、环保拆解、资源循环利用等；（2）游戏本行业，首推拟收购硅谷数模（同时具备高端面板TCON  技术以及高速传输接口技术）的万盛股份；（3）教育行业细分领域，包括教育信息化、早幼教、学校资产等方向；（4）地产后周期的物业管理行业。
        .  华创中小盘重点推荐个股包括：中衡设计（603017，民营建筑设计龙头公司，有望受益雄安新区的规划设计推进）、美晨生态（300237，园林业务维持高增长，产业链上下游持续整合提升竞争力）、盈趣科技（002925，电子烟全球扩张态势有望持续，UDM  模式保障公司长期核心竞争力）、万盛股份（603010，主业阻燃剂量价齐升，拟收购硅谷数模在高速传输芯片领域有望打开更大市场空间）。
        .  风险提示：整体经济形势下行；监管进一步收紧。