兴业证券-价值强势复苏，小盘股依旧占优-180520

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        投资要点
        从过去一周价值和成长的相对表现来看，价值表现明显占优，在我们跟踪的大类风格因子中，价值和成长的行业中性多空组合收益分别为1.74%和0.56%，价值因子中的滚动过去12个月的市盈率（EP_TTM）、最近年报市盈率（EP_LYR）、单季度市盈率（EP_SQ）、营业收入公司价值比（Sales2EV）和滚动过去12个月的市销率（SP_TTM）等因子表现均进入前十，成长因子中的最近预测年度预期净利润增长率（Gr_FY0_Earning）和单季度营业收入同比增长率（Gr_Q_Sale）等因子表现均进入后十。从大小盘维度来看，过去一周小盘股表现依旧占优，流通市值的对数因子（Ln_FloatCap）表现在所有因子中排名第一，其行业中性多空组合收益达1.73%。值得注意的是，过去一周质量类因子表现强势，净资产收益率（ROE_TTM）和总资产收益率（ROA_TTM）表现均进入前十,短期内具有较高盈利能力的个股受市场关注。  
        从价值、成长、情绪、反转、交易行为和市值6大类风格因子的表现来看。过去一周价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模因子的行业中性多空收益分别为1.74%、0.56%、0.68%、-0.21%、0.16%和1.73%。    
        本周观点：  
        从价值成长维度来看，近期价值风格表现强势复苏，市场风格由前期价值成长相对均衡转向价值占优；从大小盘维度来看，近期市场维持小盘股占优的格局。此外，前期跌幅较大的白马股如白酒股等近期出现明显反弹，个股盈利能力和盈利质量依旧是市场关注的焦点之一。          
        风险提示：本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在模型失效风险。